• 李小加:Stay Competitive, Stay Relevant, and Stay Clear-minded

    9月21日,香港交易及結算所行政總裁李小加在香港證券及投資學會舉行的午餐會上發言。李小加的演說是香港證券及投資學會(Hong Kong Securities & Investment institute, HKSI)的每年重點活動。今年的演說題目是"通往未來之路: 保持競爭力, 保持相關性,保持清醒Our Journey to the Future: Stay Competitive, Stay Relevant, and Stay Clear-minded"。


    港交所行政總裁李小加一開場就引用蘋果約伯斯(Steve Jobs)的經典名言“Stay Hungry, Stay Foolish”點出香港以後的未來。

    他說,香港只是一個小小的市場,又以舊經濟為主導,必須不停抓住每個機遇,以永不滿足的態度來保持競爭力,否則根本沒有能力來與這個「新世界」競爭。要打好這份工 香港必須想如何幫中國接軌世界。


    香港金融資產交易集團主席與恒生銀行和民信控股朋友的合影

    那麼香港最強優勢是什麼?擔當了世界與中國的連絡人!李小加指,目前香港的上市公司有六成是中資企業,而國際公司及投資者想要投資它們,就必須經過香港,強調世界上沒有免費午餐,香港必須去考慮如何幫國際抓住中國市場,又如何幫中國市場接軌世界,這樣香港才能得到最美滿的結果。

    而香港為了要打好這份工作,更研究推出“新股通’,將現有的股票通模式從二級市場延伸到一級市場,讓中港市場的投資者都可以在未來申購對方市場發行的新股,包括IPO和新股增發,同時又可以吸引外國公司來港,以接觸內地公司,李小加認為,這對中港市場均是“百利而無一害”。


    李小加三大比喻回應港股“異象”

    事實上,市場一直有聲音指出,港股近年出現兩大“異象”,一是中資股“攻陷”香港市場,甚至連替這些公司上市的金融機構都是中資為主,二是細價股股價劇烈波動。李小加就用3大比喻來回應。

    首先是“蘋果”,指在開放的市場中,壞蘋果到處都有,重要的是要找出壞蘋果、保留好蘋果,而不是一看到壞的就把一籃子的蘋果全丟掉。

    第二是“酒駕司機”,強調香港不應懼怕批評,更不應害怕風險去改革,就如同在高速公路看到司機醉酒駕駛,監管機構要做的,是去解決醉駕問題,而不是要司機重回駕駛學校學習,強調謹慎做決定是好事,但要行動卻要明確、清晰,香港再不改革就會被邊緣化。

    最後是“人體構造”,香港的市場就如人體,市場資金是身體的血液,不管這“血液”是來自西方還是中國,必須用明確的頭腦,才能讓血液流通全身,令肌肉(企業)更強壯及更具競爭力;互聯互通項目就像關節,既連接所有部分,又能身體自由行動;而香港的核心價值就是骨頭,代表了香港的法治體制及自由開放的市場,支撐著整個身體,不容許被扭曲。

    自從創新板諮詢結束半個月以來,李小加已經二度開腔力撐,市場已有清晰共識:香港不可以錯過新經濟企業的歷史機遇,而有關的討論已進行多時,到了該行動的時候,希望改革的時間能夠更進取。他又指香港引入內地公司掛牌時,內地公司法、證券法等制度並未完善,但仍然成功。現時內地的法律法規及監管環境已大幅改善,理應大步向前。他甚至認為應有機制懲罰因循、遇事不行動的人。

    他更強調,創新板可容納多種可能性,政府在諮詢檔只是提出多種建議的可能性,譬如劃出沒有散戶參與、只有小公司及輕監管等“邊界”,不是說全部建議都落實,而是想市場從中找到落地點,並重申,港交所不是認為香港市場需要同股不同權的方式,而是考慮到新經濟公司需要這種特殊的股權制,希望給投資者有選擇的權利。


    香港證券及投資學會主席和總裁向李小加致送紀念品