內地P2P行業終步入正軌


2016年1月7日 香港經濟日報《神州華評》

去年底,國務院法制辦公室網站發布「銀監會關於《網絡借貸資訊中介機構業務活動管理暫行辦法(徵求意見稿)》公開徵求意見的通知」,向社會公開徵求意見,為期一個月。與《管理暫行辦法》同時發布的,還有「主要內容說明」和「有關問題的解答」。這是繼央行等十部委在去年7月發布《關於促進互聯網金融健康發展的指導意見》之後,針對網絡借貸行業的首份細則。

其實在去年7月央行聯合十部委發布《指導意見》後,P2P行業監管細則的出台已在市場預料之中,甚至今次出台的《暫行管理辦法》中,很多細則都已被從業者們提前猜中。但新規畢竟是新規,《暫行管理辦法》中仍有幾條超出了市場的預期。

首對借款人提出監管要求

第一條令市場感到有些意外的規定是《暫行管理辦法》作為P2P行業的管理辦法,首次對借款人提出了監管要求。其中規定「借款人不得同時通過多個網絡借貸資訊中介機構,或者通過變換專案名稱、對專案內容進行非實質性變更等方式,就同一融資項目進行重複融資」。這一規定正是針對目前行業中兩種十分常見的高風險現象做出了限制。一種是借款人利用平台之間資訊不對稱的現狀,用同一個項目的資料在多個平台上進行融資;另一種是幾個平台聯合起來分拆一些融資金額較大的項目。前者會造成項目重複融資甚至資產重複抵押,違約後無法處置的風險,而後者會造成單一項目金額過大,違約後造成連鎖反應的風險。

嚴格界定市場推廣和銷售

第二條是對市場推廣和銷售做出了較為嚴格的界定。首先要求「網貸平台不得向非實名制註冊用戶宣傳或推廣融資項目」;其次要求「除信用資訊採集、核實、貸後跟蹤、抵質押管理等風險管理及網絡借貸有關監管規定明確的部分必要經營環節外,網絡借貸資訊中介機構不得在互聯網、固定電話、行動電話及其他電子管道以外的物理場所開展業務。」實名制註冊用戶基本是指網貸平台的現存客戶,不得向非實名制註冊用戶宣傳或推廣融資專案實際上就代表着網貸平台很難再通過以融資專案吸引客戶的方式獲取新客戶。而不得在物理場所開展業務則是對理財端綫下地推(地面推廣)的模式宣判了死刑。這兩條加在一起,意味着互聯網及電話銷售將成為網貸平台幾乎唯一的合法獲客管道。

對小額分散要求防範風險

第三條是對小額分散的要求。《管理暫行辦法》中規定「網絡借貸金額應當以小額為主。網絡借貸資訊中介機構應當根據本機構風險管理能力,控制同一借款人在本機構的單筆借款上限和借款餘額上限,防範信貸集中風險。」小額分散早已不是P2P行業中的新要素,但對於「小額」的界定卻一直沒有明確的標準,成為行業中一個懸而未決的大問題,幾百萬元人民幣甚至幾千萬元人民幣的融資額度,都還硬着頭皮管自己叫做小額分散的平台大有所在。而《管理暫行辦法》中明確指出小額,雖然還沒有給出具體的額度,但已經預示着將會有一個官方版本的標準出台,那些依靠大額融資項目生存的網貸平台將面臨十分嚴峻的考驗,即使這些專營大標的平台有心轉變業務模式,但由於大額融資專案的風控模式與小額分散的風控模式截然不同,因此能否成功轉型也要打上一個大問號。

針對行業自動滿標潛規則

第四條是對募集期做出了要求:「網絡借貸資訊中介機構應當為單一融資項目設置募集期,最長不得超過十個工作日。」這條規定的出台就是針對行業普遍存在的「自動滿標」潛規則所設置的。目前P2P行業中共有3,000餘家平台,其中投資者並不活躍的小平台絕不在少數。許多平台為了給外界造成平台內人滿為患、一標難求的假象,會在融資專案募集期到期卻募資未滿的情況下,通過對系統做手腳令該專案自動滿標,同時對未完成的融資額再發新標。尤其是在大額融資項目中,這樣的做法更是十分常見。《管理暫行辦法》中對募集期限定的加入就意味着融資項目最多必須在十天內完成募資,若不能完成,則項目應自動作廢。

對出借人決策權提出界定

第五條則是對出借人決策權的界定。《管理暫行辦法》中指出,「網絡借貸資訊中介機構不得以任何形式代出借人行使決策。每一融資專案的出借決策均應當由出借人作出並確認。」這主要是針對「自動投標」、「自動收益複投」等現象做出的界定。目前不少平台為客戶開發了很多「自動」功能,雖然其初衷是為客戶閒置資金增加收益,提高投資效率,但實際上是在代客行使投資決策權。由於新規中明確指出P2P平台只履行中介責任,借貸雙方責任自擔,因此每一筆投資行為都必須明確投資決策是由投資者本人自願作出,否則一旦出現違約,只能是一筆撕扯不清的糊塗帳。這一規定也將對行業的發展方向產生一定的影響。

據網貸天眼資料統計,截至去年11月底,中國的P2P網貸平台數量已達到3,116家,而問題平台數量則佔全行業總數近30%,也就是說按照網貸天眼的標準,超過1,000家的P2P平台都存在着各種各樣的風險和問題。雖然一家之言不可盡信,但行業亟待規範化和專業化的發展,投資者需要一個更有效率的篩選和評判標準,這都是無可非議的事實。《暫行管理辦法》的出台,恰逢其時,即使不是那麼盡善盡美,但必將成為行業汰弱留強、去偽存真的篩檢程式,為中國P2P行業帶來一個更健康和穩健的發展環境。

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