英退歐憂慮 市場添波動


2016年6月16日 香港經濟日報《神州華評》

英國退歐憂慮近期引發全球資本市場下跌。

全球經濟受影響

作爲全球市場中重要的一環,英國一旦脫歐,本身就將給全球經濟帶來動蕩,甚至不排除發生類似08年金融海嘯般系統性危機的可能。

脫、留雙方各執一詞,最終結果還要等公投結果浮出水面後才能揭曉,但對于英國脫歐所能産生的負面影響,國際金融市場已經表現出了足够的擔憂。

恐引發金融危機

全球各主要央行已經在探討如果英國退出歐盟,應該如何應對可能發生的金融動蕩。

參與討論的包括英國央行、美聯儲、日本央行等機構。有央行官員表示,如果英國選民選擇退出歐盟,這一决定很可能引發類似于2008年全球金融危機爆發之初出現的美元嚴重短缺局面,令信貸市場陷入混亂,幷引發全球範圍內的金融危機。

各分析機構也紛紛指出,如果英國脫歐,美國國債、英鎊、日圓和英國股市等一系列資産和市場將陷入劇烈波動。國際貨幣基金組織總裁拉加德稱,英國脫歐可能導致本國經濟陷入技術性衰退,幷對全球經濟增長帶來負面影響。

綜合衆多市場分析來看,英國退出歐盟,總體來講弊大于利,首先英國將會失去零關稅的政策優勢,阻礙投資、影響就業,讓英國經濟陷入更加艱難的境地。

英鎊勢嚴重貶值

其次退歐將導致英國經常帳戶和資本帳戶雙赤字,英鎊將嚴重貶值,短期又可能進一步加劇英國資本外逃,最壞的結果還可能影響英國倫敦國際金融中心的地位。

根據研究機構的測算,在最悲觀的情境下,脫歐將導致英國GDP損失6.3%至9.5%,相當于再發生一次2008年至2009年的金融危機,即使在最樂觀的情境下,英國的GDP損失規模也將達到2.2%。

對于歐盟而言,英國退歐,將意味著歐盟一體化的進程被中斷甚至逆轉,英鎊和歐元都將面臨大幅貶值,歐元區的債務風險將再次上升,在削弱市場對歐元信心的同時,爲歐洲經濟發展帶來更多的不確定性,甚至可能面臨歐盟解體的風險。

對于全球而言,也可能再次引發一輪全球金融風暴。

對中國而言,影響相對間接,主要在于人民幣國際化的進程將因而受阻。英鎊和歐元貶值將會嚴重影響貨幣市場的穩定,而人民幣國際化的推進需要一個相對穩定的國際市場。

與此同時,英國作爲全球金融中心,是人民幣在歐洲的重要離岸中心,一旦英國的經濟及金融地位受到衝擊,必將對人民幣國際化和離岸市場的發展産生重大的影響。

總體而言,此次英國脫歐不同于以往歐盟國家脫歐的鬧劇,不但存在脫歐可能,而且還是大概率事件,而一旦英國公投最終通過脫歐,事件可能對國際市場和國內市場都産生巨大的負面影響,這無論是對資本市場哪一個板塊的參與者而言,都應謹慎對待。

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