2017中國企業走出去的機遇


2016年12月15日 香港經濟日報《神州華評》

「走出去」戰略又稱國際化經營戰略,於2000年3月中國人大九屆會議期間首次明確提出,與西部大開發戰略、城鎮化戰略和人才戰略並稱為四大新戰略。「走出去」戰略是指中國企業充分利用國內和國外「兩個市場、兩種資源」,通過對外直接投資、對外工程承包、對外勞務合作等形式積極參與國際競爭與合作,實現中國經濟可持續發展的現代化強國戰略。

自實施「走出去」戰略以來,中國企業對外直接投資一直保持快速增長的態勢。2002年,中國加入WTO後的第一年對外直接投資為27億美元,直接對外投資於2013年增至1078億美元,十二年內增漲近40倍。2013年,習近平主席提出「一帶一路」的經濟合作概念,為中國對外投資帶來了新的動力。三年多來,已有100多個國家和國際組織參與了進來。商務部統計資料顯示,2016年1至10月,中國境內投資者共對全球162個國家和地區的7020家境外企業進行了非金融類直接投資,累計實現投資9619.3億元人民幣,折合1459.6億美元,同比增長53.3%,安永預計全年對外直接投資額將超過1700億美元,投資增速將保持兩位數增長,實現14年連續增長,創歷史新高。

縱觀2016年,今年的經濟和全球市場給我們帶來不少的驚喜和意外。驚喜的是中國經濟發展在今年保持平穩,前三季度GDP增速均保持6.7%的增長,預測全年會保持在6.7%左右的水準。外匯匯率各方面也是比較穩定,儘管近期對美元貶值嚴重,但對一籃子貨幣來說還是穩中有升。意外的是全年黑天鵝滿天飛,包括年初中國股市熔斷機制失敗、日本無預警宣佈實施負利率、英國脫歐、美國推遲加息、美國總統選舉及特朗普「出人意料」當選等一系列政治和經濟事件使全球金融市場劇烈動盪。

展望2017年,美國經濟將持續復蘇。作為全球首先邁入升息迴圈的發達經濟體,美國的地產市場和能源價格的復蘇將帶來持續的增長,加之特朗普上臺以後可能會出現的財政刺激的政策,預計美國的經濟增長明年將達到2.5%左右。明年全球最大的不確定性是特朗普上臺後的一些新的對外貿易政策方面可能帶來的影響。另外,在美國大選之後,美國的國債收益率迅猛提升,美元大幅走強,對全球各金融市場和各大類資產配置帶來了一輪全新的洗牌。歐洲方面,英國脫歐將繼續發酵,義大利修憲公投失敗,大選提前,造成政局不明朗和經濟動盪。荷蘭、法國、德國、義大利、匈牙利及奧地利等國未來兩年的大選將使歐元區政治風險提升,從而導致經濟增長疲弱。

在這樣的經濟和政治環境影響下,中國企業「走出去」在2017年將會面臨哪些機遇呢?

首先,「一帶一路」戰略為中國企業「走出去」提供了新的海外投資機遇。一帶一路沿線這些國家GDP占全球總額17%左右,對基礎設施建設、資源開發、產業合作以及金融合作的需求是非常巨大的。亞洲開發銀行估算在未來的十年中,亞洲中國以外的其他地區對基礎設施投資的需求大概有3.8萬億美元,這是非常大的市場,對中國這些需要走出去的企業來說是一個巨大的機遇。

第二,特朗普上臺後所要實施的大規模減稅政策對需要走出去中國企業來說有相當大吸引力。特朗普的減稅政策是全面減稅,特別是針對企業的收入,無論是國內還是國外的企業,這當然也包括在美國的中國企業。之前,在美的中國企業要想把利潤回流到回中國,將會按照30%徵收企業所得稅。減稅政策實施之後,企業海外投資的成本將大幅降低。另外,為了應對特朗普的減稅政策,中國也應該會以減稅政策來應對,從國內稅制著手來控制資本外流是釜底抽薪的辦法。這對企業走出去來說均是利好。

第三,大宗商品價格與美元關係出現異常對中國企業走出去來說也是一個機遇。正常情況下,大宗商品的價格與美元市場表現會呈反比的關係,多數的大宗商品價格都是以美元來計價的,所以當美元升值的時候,大宗商品的價格就下跌;而當美元貶值的時候,大宗商品的價格就上升,黃金的價格表現與美元的關係就是一個例子。然而今年第四季度,大宗商品價格面對美元的強勢居然打破了這一規律,也進入了瘋狂上漲的階段。究其原因,應該是今年黑天鵝事件頻出,全球資金都在尋找避險資產,以堅挺的美元計價的大宗商品順勢獲得資金的青睞,價格從而被推高。一旦美元走弱,大宗商品市場就會降溫,面臨回檔,這對要走出去佈局大宗商品包括資源、能源等戰略資源及農產品的企業來說是一個不錯的機會。

另外,特朗普上臺後可能選擇的政策是縮回觸角向內看,例如退出TPP(《跨太平洋戰略經濟夥伴關係協議》)。這樣在亞洲會有更多的國家轉向RCEP(《區域全面經濟夥伴關係協定》),中東、非洲等等一些國家和地區對中國地緣政治的遏制可能會有所減輕,對中國企業走出去是一個機遇。

綜上所述,儘管在2017年,全球政治經濟環境的不確定因素更加巨大,但中國企業「走出去」還是有很多機遇的。當然,走出去的過程也是非常複雜的過程,也會面對很多挑戰。對外投資不是簡單的買買買,中國企業「走出去」想要取得成功並不是一蹴而就的事情,重要的是要將符合企業發展的戰略與想要實現的目標結合起來,通過掌握核心技術,研究市場,做好調研,企業自身做足功夫,另外政府也要從政策上予以幫助,也要以有效的引導來解決企業「走出去」所面臨的資訊不對稱、金融風險和地緣政治風險等問題。我相信,會有越來越多的「走出去」的中國企業獲得成功,這些全球化的中國企業也會回過頭來帶動中國與世界的互聯互通。

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