2016年大宗商品交易市場需回歸服務實體本質


2016年3月11日 稿件來源:期貨日報

1.供給側改革

爲行業發展提供新機遇

2015年供給側改革成爲中國經濟改革的主攻方向。供給側改革是我國經濟進入新常態之後,從現實出發做出的重大部署。要在適度擴大總需求的同時,通過改革的辦法來推進結構調整,矯正要素配置的扭曲,擴大有效供給,改善供給質量,更好地滿足廣大人民群衆的需要。

業 內專家表示,大宗商品交易平臺作爲一種有效的供給端管理工具,可通過市場化手段對各類資源要素進行配置,幷爲供給端産業提供金融、信息等服務。如2015 年上海天然氣交易中心成立,國家電力體制改革配套文件提出要“組建相對獨立的電力交易機構”,這一系列的國家行爲,無疑向市場釋放了國家充分認可和肯定大 宗商品交易市場作用的强烈信號,在此示範效應帶動下,各類工業品、農産品進入交易平臺交易將成爲熱潮。

2016年,我國農産品類大宗商品交易市場表現或繼續搶眼。

中國商業聯合會副秘書長鄧立告訴期貨日報記者,加快供給側結構性改革,將有效改善農産品種植結構,釋放農産品供給潜力,豐富農産品供給品種,提升農産品供給品質,更好地滿足廣大居民日益提高的 生活需要,對提升農産品流通質量和水平意義重大。農産品流通領域,應積極引導和配合供給側結構性改革,推動擴大有效供給,提高供給結構適應性和靈活性,提 升農産品流通質量和效率。

“當前,産業跨界融合發展已成爲新潮流。從農産品流通領域看,一方面産、供、銷協同發展,縱向一體化趨勢進一步加 强,另一方面互聯網+農業+金融跨界融合發展、橫向一體化也逐步深入。隨著近年來國家及有關部門出臺促進互聯網+發展的政策措施進一步落實,互聯網+農業+金融跨界融合發展的潜力將逐步釋放。”鄧立表示。

“近年來,隨著互聯網的普及,我國農産品電子商務在改善農産品物流、加速農業信息流通、拓展農産品銷售渠道、健全農産品市場機制和功能等方面的作用不斷凸顯,發展迅猛。”中國物流與采購聯合會大宗商品交易市場流通分會常務副會長何輝認爲,農産品電子商務改變了我國農産品的傳統流通方式,高效地將農業的産前、産中、産後諸環節有機結合起來,促進農業增産、農民增收和農村社會全面進步,已成爲轉變我國農業發展方式、調整農業結構、增加農民收入、釋放農村消費潜力的重要抓手,對於進一步深化農村改革、推進我國農業現代化具有重要意義。

而據西安交通大學管理學院副院長馮耕中教授介紹,我國農副産品類電子交易市場近年來發展迅速。截至2014年年底,農産品類爲219家,金屬類爲162家,化工類爲71家,能源類爲41家,畜禽類爲27家,酒類爲22家,林木類爲18家,漁産品類爲14家,礦産類爲14家,綜合類爲104家,其他爲47家。

“2012年我國農産品類大宗商品交易市場爲107家,而到2014年增加至219家,增長勢頭之快可見一斑。大宗農産品電子交易市場作爲一種新型市場形態,其未來發展急需借助管理創新、機制創新、信息化創新等手段完成業務升級與提升。”馮耕中表示,由於交易商的背景不同,例如農戶、生産企業、經銷企業、終端消費企業,在參與電子交易時關注點不同,服務需求也有很大的差异,這對大宗農産品電子交易市場的服務提出了更高的要求,“大宗農産品電子交易市場必須在物流金融、信息服務、個性化交收等方面開展持續不斷的創新”。

馮耕中認爲,規範經營是中國大宗農産品電子交易市場生存和發展的根本所在。在交易制度和風險管理制度上的嚴密設計,是大宗農産品電子交易市場規範運營的重要基礎。需要實行第三方的、帶有强制性的監管措施,從制度上確保客戶交易資金的安全。

以山東壽光蔬菜産業集團(天津)商品交易市場爲例,截至2015年12月,該交易市場在全國設立授權服務機構5000多家,交易商開戶數超200萬個,建立標準化交收倉庫100多處,年度交易總額突破3萬億元人民幣。

據該市場總裁李鐵介紹,山東壽光蔬菜産業集團爲首批國家級重點農業龍頭企業,是集“種業研發、基地種植、批發市場、加工出口、技術推廣、電子商務”六大板塊於一體的大型現代農業産業集團。在傳統蔬菜産業化實踐中,爲有效配置産品供需資源、發揮市場定價機制,其逐步探索了延伸蔬菜供給側産業結構鏈條的即期、定期和現貨倉單電子化交易。

對於山東壽光蔬菜産業集團(天津)商品交易市場的未來發展方向,李鐵表示將放眼全球合作,推進國際化進程,同時引入具備國有背景的企業集團進行戰略投資,優化股權結構,提升市場綜合競爭力;引爆政策利好,整合行業資源,加快布局大農業市場交易板塊,實現從單純的蔬菜交易平臺向農産品綜合交易平臺的跨越式轉變;充分發揮實體産業優勢,改革創新商品交易標的和交易模式,加快農産品現貨倉單發售交易、壽光蔬菜指數交易;加强市場服務體系建設與管理,根植壽光、立足天津、深挖潜力、輻射全國,實現交易市場與合作夥伴的携手共贏。

2.完善監管制度

走轉型創新之路

在馮耕中看來,規範運行的大宗商品電子交易市場將會産生良好的社會效益和經濟效益。作爲新經濟模式的代表,其成長和發展符合市場經濟的客觀要求和基本規律,在國家加快發展方式調整,全力發展服務經濟、低碳經濟、綠色經濟,著力引導和推進商品交易市場和現代流通産業、現代金融服務業接軌的新形勢下,一些大宗商品電子交易市場規範運營,産生了良好的經濟效益和社會效益,促進了中國現代商品市場體系的建設和發展。

市場的發展需要大宗商品行業更加有序規範。事實上,政府對大宗商品交易市場的監管一直呈加强態勢。繼2015年在江蘇省、浙江省、吉林省、黑龍江省、湖北省、新疆維吾爾自治區、甘肅省、福建省、北京市、天津市等多個省、市、自治區出臺相應的管理辦法和實施細則的基礎上,2016年對大宗商品市場的整頓行動預期仍將持續,政策法規將不斷完善,監管力度將進一步加强。

與此同時,2016年行業競爭空前激烈的形勢也將進一步延續。中國大宗商品交易市場將進入春秋爭霸的新常態。數據顯示,2015年,現貨交易平臺崛起,交易模式有挂牌交易、即期現貨、商城交易、現貨發售、櫃檯交易、連續交易、易貨交易、競價交易、現貨拍賣、招投標交易、訂單交易、專場交易、微盤交易、現貨直購、連售交易、現貨定制、産品衆籌、商品期權等,交易品種發展爲652種,覆蓋農副産品441種、能源化工類103種、金屬類58種、其他類50種,市場行業競爭空前激烈。

而經歷清理整頓之後,一些專業類交易場所在下綫相關産品後,紛紛轉型,開始探索全新的發展之路。

江蘇大圓銀泰商品合約交易市場有限公司(下稱大圓銀泰)即爲其中一例。大圓銀泰前身爲江蘇大圓銀泰貴金屬現貨電子交易市場有限公司。2015年11月,大圓銀泰成立了大圓普洱交易中心(下稱大圓普洱)。大圓普洱總裁葉林表示,大圓普洱的成立不僅將全面促進普洱産業鏈的發展,而且還可以有效推動普洱茶文化的發展。大圓普洱將全面拓展大衆投資渠道,推廣普洱收藏文化,打通普洱茶産業鏈,繼續豐富包括普洱茶藏品集散中心、普洱茶托管交收中心、普洱茶收藏品類理財中心、普洱茶學術中心、普洱茶會展中心等在內的多樣化功能。

此外,還將努力構築普洱茶指數,形成普洱産業晴雨錶,助推普洱茶産業標準化、現代化、國際化,爲中國掌握茶産業定價權貢獻力量。業內人士表示,大圓普洱獨創“互聯網+普洱茶+金融”的理念,通過綫下衆籌、綫上交易、全面交收等方式實現普洱茶金融交易。這一模式使投資者既可以將普洱茶藏品放在大圓普洱平臺上投資、交易和買賣,也可以通過綫下實物交割獲取具有收藏價值的普洱茶藏品,全面釋放了茶産業、茶文化和茶金融的發展潜力。

3.服務實體經濟

未來發展需回歸本質

一位不願透露姓名的業內專家表示,金融的本質是爲實體經濟服務,不過近年來,一些打著“金融創新”名號的大宗商品交易市場業務已經超出服務實體經濟的範疇,淪爲純粹的投機行爲,使得行業在發展中面臨一系列危機。

其一是公信力危機。連續的不規範事件發生之後,不少人會選擇遠離這一市場。一個連公信力都無法保證的市場,即便有再好的交易機會,人們也會選擇遠離。

其二是模式危機。事實已經或正在證明,類期貨模式、單向競價模式等在中遠期市場沒有持久的生命力。因爲這些模式要麽沒有提前定價功能,要麽是在回避實物交割,要麽實行“中國式”對賭,要麽本身就是龐氏騙局,要麽完全沒有交易效率保證。

其三是政策危機。在中遠期市場貴金屬交易頻繁出事之後,國家已出臺新政策加强管控,而兌付危機的頻發無疑會推動更嚴厲管控政策的出臺。

其四是競爭危機。由於中遠期市場與B2B平臺在交易標的和市場作用上的雷同,商品交易市場的競爭格局受B2B平臺影響或發生較大改變。

不過,面對發展之中的危機,2015年已有不少大型交易平臺開始去杠杆化。可以預見,2016年的去杠杆化動作還將繼續加强,大宗商品交易市場也將更加貼近現貨實體,回歸服務現貨交易的本質,夯實現貨交收的基礎。在做好現貨交收的基礎上,一批有實力的交易平臺也將在期現互通、跨市場倉單串換、倉單質押、供應鏈融資等業務方面有所突破。

上述專家認爲,現貨行業回歸服務實體經濟本性幷非一蹴而就,需要國家層面、交易所層面的全力配合。

第一,在國家層面,應該把行業法律法規建立和完善起來,讓行業發展有法可依,明確監管部門。

第二,應該建立統一的游戲規則。由國家監管部門圍繞現貨行業的服務本性,統一起草現貨行業交易規則,避免當前的交易規則五花八門的混亂局面,同時明確現貨行業參與者角色以及相應的權責。

第三,關停幷轉。對於現有的交易所進行摸底,未通過清理整頓或者不符合新成立條件的全部關掉;符合條件但是出現違規行爲的,停業整頓;根據區域及發展規模,對交易所進行合幷,减少交易所數量,例如一省保留一到兩家商品交易所和産權交易所;其他交易所可以根據意願轉到別的行業或者變成交易所服務機構,如提供物流服務、倉儲服務、融資擔保服務等。

第四,各交易所根據地域特徵,只能上市地域範圍內的優勢品種,避免交易所之間的相同品種競爭,减少資源浪費。

第五,成立行業協會,對行業從業人員進行資格管理。加强從業人員的資格管理,從“人”的層面約束行業行爲,有利於行業的規範健康發展。

經過轉型、升級、改革之後,大宗商品交易市場無疑會更加貼近實體經濟。那麽,在上述專家眼裏,未來新的現貨交易模式會是什麽樣的呢?他認爲,未來的大宗商品交易市場將會是以現貨交收爲主,投機爲輔,根據交易量設定交收率指標,持倉的一部分必須交收,與此同時,由於交收量的擴大,會伴隨倉儲物流服務的需求增加,同時以貨物抵押方式進行綫上融資的需求會增加(最好是將現貨倉單標準化,實現倉單抵押貸款),甚至也可能出現其他風險可控、效率更高的融資模式。“爲現貨交易商提供行業信息服務的諮詢機構,爲融資提供監管服務的相關機構等都可能面臨新的發展機遇。”該專家預測,將現貨行業發展成爲帶動各個品種産業鏈發展的、可以與期貨行業媲美的大宗商品行業,必將成爲中國經濟發展的新的推動力。

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