鋼市價格大漲是“真漲”還是“假像”?


2016年10月19日 稿件來源:新浪財經

國慶節過後的庫存表現令市場始料未及,對比歷年數據不難發現,2012-2015的四年中,國慶節前後庫存均大幅度增加,而今年節後鋼廠庫存打破常規首次下降,而且幅度較大,市場庫存僅出現微幅增長。與市場的預期有很大程度背離,此也將左右後市價格運行路徑。

庫存大降之原因

1、鋼廠建築鋼材日均出庫量情况

鋼廠日均出庫量明顯增加是導致庫存大幅下降的首要原因。和9月份相比,日均出庫量增幅爲9.4%,除東北和西北區域有所下降外,其餘地區均出現增長,其中西南由於當需求較好,增幅達到20%之多。可見,庫存的降幅主要得益於鋼廠的直發量和貿易商的訂單量。

2、需求釋放情况

單從需求量水平來看,今年節中需求量有別於往年,10月4日-7日,各地市場仍有明顯成交。節後回歸需求更是受到終端補庫情緒的推動而一路走高,日均值環比9月份增長10.7%,爲年內高增速,與去年同期相比增長6.3%。分區域來看,除東北、華北由於天氣轉冷影響施工導致需求有所降低外,其餘地區均出現不同程度的正增長。

3、“運輸限超”政策對庫存的影響

9月21日起施行的《超限運輸車輛行駛公路管理規定》抬升市場成本的同時,由於運力不足明顯增加訂單滯留鋼廠比例,貿易商和終端計劃被迫逾期,這也是導致本次庫存大幅降低的重要原因之一。

從統計的實物庫存及財務庫存差值情况不難看出,“限超”政策的推出無形之中加大了發貨計劃逾期量在鋼廠實物庫存中的比重,造成鋼廠財務庫存下降迅速和市場可售庫存有限的雙重假像。

4、鋼廠産量、達産率情况

由於原材料尤其是雙焦走勢明顯强於成品材,鋼廠生産利潤遭到擠壓,部分鋼廠被迫减産檢修,鋼廠實際産量與産綫達産率在9月23日出現拐點。目前鋼廠建築鋼材實際産量爲459.88萬噸,較9月23日下降12.43萬噸;螺紋和綫材達産率分別較9月23日下降2.5%和2.9%。可見,無論産量還是達産率降幅均較爲明顯,這也是近期市場出現短暫性供不應求的原因之一。

綜合考慮産量和庫存以及需求情况則稍有不同,前兩者相比8月份居高位,後者有所增加,故價格有向8月高點靠攏的可能,部分地區極端行情下或突破此高點;然而對比4月份,前兩者均較爲接近,後者則稍顯不足。故後期國內建築鋼材價格上漲空間仍存,但不排除由於供需基本面變化引發回落的可能。

hkfaex slogan