方星海:商品衍生品市場體系建設邁出歷史性一步


2017年4月1日 稿件來源:上海證券報

3月31日,豆粕期貨期權(下稱“豆粕期權”)在大連商品交易所正式掛牌交易,標誌著我國首個商品期權正式起航,開啟了中國建設多元開放、功能完善的衍生品市場的新時代。

中國證監會副主席方星海在上市儀式致辭中表示,作為我國第一個商品期貨期權產品,豆粕期權的上市使我國場內商品衍生品工具由單純的期貨拓展至期貨和期權並進的新境界,標誌著我國商品衍生品市場體系建設邁出了歷史性的一步。我國商品期貨市場經過20多年的探索發展,制度規則體系日趨健全,服務實體經濟能力穩步增強,市場功能有效發揮,為開展商品期權交易打下堅實基礎。大商所豆粕期權和即將上市的鄭商所白糖期權,有助於完善期貨市場價格發現功能,將為相關產業鏈各類企業和機構提供更為豐富、靈活的風險管理工具和交易策略,為期貨市場服務“三農”和其他實體經濟行業注入新的動力,同時有助於推動期貨公司業務創新發展。

方星海指出,期權作為期貨的補充和延伸,目前在歐美衍生品市場已佔據半壁江山,未來必將成為中國衍生品市場的一支重要力量,在服務實體經濟發展的過程中發揮越來越積極的作用。期貨市場要牢牢把握好穩中求進的工作總基調,一方面,要抓好風險防控。要堅持穩起步的指導思想,不以單純追求交易量為目標,牢固樹立風險意識,繼續加強市場監管,防範跨期貨與期權的市場操縱及其他違法違規行為,確保商品期貨期權健康發展;另一方面,要促進市場功能發揮,不斷優化規則制度體系和提升市場運行的品質,繼續拓展期貨期權市場服務實體經濟的領域。在豆粕、白糖期權成功上市並平穩運行後,中國證監會將根據實體經濟需要,支援和鼓勵更多的期權產品上市,不斷提升期貨市場服務實體經濟的能力。

方星海說,豆粕期權正式起航,發展好、培育好期權工具,需要有關各方大力支持、精心呵護。廣大投資者要正確認識豆粕期權的風險特徵,在吃透規則、認清風險的基礎上,切實做好自身交易管理和風險控制。期貨公司要做好投資者教育和服務工作,堅持把規則講透、把風險講夠,加強投資者適當性管理,讓期權投資者充分瞭解期權的損益特性。交易所、期貨市場監控中心和期貨業協會要切實承擔起市場監測監控和自律監管職責,加強資訊共用和監管聯動。在有關各方的共同努力下,豆粕期權將實現平穩起步和健康發展。伴隨期權工具體系的逐步完善,我國商品衍生品市場功能將得到進一步深化和完善,不斷為服務實體經濟發展作出新的貢獻。

大商所理事長李正強在致辭中表示,大商所從2002年開始,正式啟動期權上市研究。十五年來,大商所持續推進有關理論研究、規則制訂、系統建設、市場培育和風險防控等各項準備工作,最終選擇以市場運行良好、功能發揮較好的豆粕期貨作為首個期權標的。豆粕期權的上市凝聚了相關各方多年的心血,是大家齊心協力、共同努力的結果。豆粕期權的上市,結束了我國商品衍生品市場只有單一期貨工具的歷史,我國進入了期貨、期權多元衍生工具的時代,在豐富商品衍生品市場工具、提供多樣化風險管理策略、深化期貨市場服務實體經濟和國家戰略的功能作用等方面,具有重要意義。豆粕期權的上市也是大商所建設“多元開放、國際一流衍生品交易所”的重大突破。

李正強還指出,雖然期權在國際市場早已經得到廣泛運用,但在我國商品衍生品市場還是一個全新的工具,豆粕期權上市只是“萬里長征的第一步”。豆粕期權合約規則、技術系統、風控安排等還需要接受各方檢驗,豆粕期權的知識普及、市場運營和功能發揮還需要各方共同努力。期望社會各方關心、呵護豆粕期權這棵幼苗的成長,共同推動我國商品期權市場開好頭、起好步。

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